Epic获巨额融资估值超173亿美元！腾讯持股回报可观

8月7日，全球现象级堡垒之夜的开发商和发行商 Epic Games 宣布已获得 17.8 亿美元的资金。该公司表示，其交易后价值为 173 亿美元。近年来，Epic 已成为全球非常受欢迎的公司。除了取得巨大成功的 Fortnite 之外，创始人兼首席执行官 Tim Sweeney 还经常因现有游戏行业的现状而受到批评。

从游戏行业的角度来看，Epic 的融资规模和估值这几年在业内并不多见，但巨额估值背后的金额并不是 Epic 的实际营收/盈利能力，而是以实际营收/盈利能力为依据的。对未来有更大的希望（即如 Tim Sweeney 所说，建立一个新的数字生态系统/元宇宙），还是注意避免 Epic Games Store 周围的问题？外媒DoF分析师Joseph Kim给出了非常详细的分析。总之，在评估了 Epic 的各项业务后，他认为这家美国公司在游戏行业的真实价值应该是 250 亿美元。 ，一个看似惊人的数字，实际上打了折扣。 GameLook总结的细节如下。Epic估值超173亿美元腾讯持股8年增21倍这笔资金包括此前从索尼收购的 2.5 亿美元，后者收购了 Epic 1.4% 的股份，并将在本轮融资后领投创始人兼首席执行官 Tim Sweeney。其他投资者包括 Baillie Gifford Fund、贝莱德管理的基金和账户、Fidelity Management & Research、Lightspeed Venture Partners、Ontario Teachers Pension Plan 和 T.包括 Low Price Associates 建议的资金和账户。亿万富翁对冲基金经理大卫泰伯。现有投资者 KKR 和 Smash Ventures 也参与了本轮融资，并被添加到 2018 年的投资中。 2018 年 10 月，Epic 宣布从 KKR、Smash Ventures、Iconiq Capital、aXiomatic、Vulcan Capital、Kleiner Perkins 和 Lightspeed 获得 12.5 亿美元的资金。

此前，该公司于 2012 年获得中国互联网巨头腾讯 3.3 亿美元的投资。根据此前的行业数据，腾讯持有Epic Games 40%的股权，目前价值超过69.2亿美元。美元，上涨21倍！斯威尼在一份声明中说： “在金融领袖的支持下，Epic 建立新形式的数字生态系统的能力，一种可以通过实时 3D 连接数亿人的服务，将加速技术和公平贸易模式。提供的数字商店。我希望他们将成为 Epic 大家庭的一员。”Fortnite 已将自己确立为派对皇家模式的娱乐目的地，Epic 称其为“实验和升级空间”。 5 月，Epic Games 宣布 Fortnite 的用户已超过 3.5 亿。Epic Games 2019 年收入为 42 亿美元，EBITDA（利息、税收和折旧前收入，这是确定一家公司盈利能力的依据）为 7.3 亿美元，2020 年其收入为 50 亿美元。预计达到美元。美元和 EBITA 预计为 10 亿美元。事实上，据悉，受欧美疫情影响，《堡垒之夜》4月销售额达到4亿美元。Epic 在 2018 年的收入很高，Epic Games 报告了 56 亿美元，其中大部分是资金来源。用于建立 Epic Games Store，建立 Fortnite 和 Unreal Engine 团队，以及其中的一部分用于收购。行业对比：173亿美元估值高还是低？尽管可用数据有限，但我对 Epic 的评级持怀疑态度，通过本文我们将讨论该评级中有多少是基于收入，有多少是基于未来的希望。我试过了。

您应该将其与公共数据进行比较。 Epic 的财务数据不详，但至少该公司 2019 年的收入和 EBITDA 是已知的。您还可以将 Epic 当前的市场估值与 2019 年的收入和利润进行比较，但请记住，与上市游戏公司相比，Epic 的估值以 EBITDA 的倍数计算并没有被夸大。注意：我认为 FCF 是一个更好的比较。本文基于有限的数据比较，因为当前的市场估值和 2019 年的单年收入和收入数据不充分。感谢 Gossamer Consulting 的分析师 Eric 提供了比较分析。水芹。根据有限数据的比较，这里可以得出一个简单的结论。 Epic Games 的收视率实际上大幅打折。包起来一般来说，更多的数据可以带来更准确的估值，但从广义上讲，Epic 不同部分的总业务估值超过 1 亿美元（加值），约为 250 美元。附加值是指您当前的产品线在未来可能创造的附加值，例如 Houseparty，一种新的游戏出版业务，或利用现有的 Fortnite 技术来创造新类型的游戏体验/虚拟世界。..Houseparty 正在衰落，2019 年仅收到 170,000 美元（传感器塔数据），但该应用程序的潜力现在是 Zoom 和 Slack 等十亿美元的业务可能达到。非常弱，但不是零。

游戏发行业务非常独特在这一领域，Epic 强大的资本储备可以提供显着的竞争优势，以及与目前通过虚幻引擎共享的开发者的关系。我们相信，更现实的元界版本可能会以某种形式的流动性出现，这可能需要 5-10 年或更长时间。此时，探索“堡垒骑士”元宇宙可能不是“GTA”或改装。在这方面，Epic 相信最终会通过寻找“Fort Knight”获得这项技术，但另一家公司可能会首先找到市场争论。鉴于 Epic 的管理领导力和公司在新机遇面前采取行动的能力，我们预计附加值将在 2 至 30 亿美元之间。请记住，当前公司的资产堡垒之夜和虚幻引擎也可能在未来解锁更大的业务线。鉴于上述分析的结果，我认为 Epic 的评估不会反映实际情况。游戏市场的实际价值应该更高，值得投资。